Part.1
退市风险高悬，能否重整存不确定性
正邦科技表示，如果法院正式受理公司的重整申请且重整顺利实施完毕，将有利于改善公司的资产负债结构，推动公司回归可持续发展轨道；但即使法院正式受理重整申请，后续仍然存在因重整失败而被宣告破产并被实施破产清算的风险。
(资料图片)
如果正邦科技因重整失败而被宣告破产，则根据相关规定，公司股票将面临被终止上市的风险。
这已经不是正邦科技第一次发布退市风险警示。回顾整个事件，在2022年10月25日，正邦科技收到江西省南昌市中级人民法院（以下简称“南昌中院”）送达的《决定书》，南昌中院决定对公司启动预重整，预重整期间3个月。
1月17日正邦科技发布公告称，经公司财务部门测算，预计2022年度期末净资产为负值，公司可能被深交所实施退市风险警示。
Part.2
股价跌去86%，养猪、饲料均亏损
正邦科技1月30日公告，预计2022年亏损110亿元-130亿元，上年同期亏损188.19亿元。报告期内，受公司整体经营环境影响，公司饲料板块销量和营业收入较上年同期均下降60%以上。饲料板块利润也属于亏损状态。
二级市场上，正邦科技自2020年8月见到历史最高价25.98元以来持续下跌，截至2月27天收盘，其股价报收3.51元/股，跌幅高达86%，总市值111.5亿元。
生猪销量方面也是跌跌不休。2月8日晚，正邦科技发布2023年1月份生猪销售情况简报。1月，正邦科技销售生猪56.50万头（其中仔猪32.00万头，商品猪24.50万头），环比上升16.00%，同比下降41.07%；销售收入5.35亿元，环比下降19.86%，同比下降56.16%。
正邦科技表示，2023年1月，公司生猪销售数量及销售收入同比降幅较大主要是由于公司出栏规模缩小所致。
2021年度公司归属于上市公司股东的净利润亏损188亿元。日前公司还披露预计2022年度净利润亏损110亿元至130亿元，扣非净利润预计亏损95亿元—115亿元。
据介绍，2022年正邦科技销售仔猪共计347.88万头，头均销售价格约490元，仔猪销售收入合计17.05亿元，毛利亏损约5亿元，一方面受仔猪市场行情低迷影响，导致销售价格偏低，另一方面公司缩减产能，租赁场撤场过程中淘汰怀孕母猪使得总体生产成绩受到影响，叠加公司资金不足影响后续育肥，导致仔猪压栏，使得全年仔猪死亡率达5%左右。
此外，2022年正邦科技仔猪出栏量增加，仔猪销量较上年增长约200万头。同时，受公司资金压力及市场价格变动影响，2022年公司商品猪销售496.77万头，较上年减少约800万头，商品猪销量占比由上年度90%下降到60%。
Part.3
“断臂求生”，负债率仍高达113.8%
正邦科技表示，持续亏损使得公司面临资金紧张的局面，为加快资金周转回流、保证日常生产经营的持续开展，公司不得已将肥猪提前出栏，导致出栏均重偏低。
实际上，自2021年以来，受生猪价格持续下滑及公司资金情况影响，正邦科技“断臂求生”主动缩减产能，整体生产规模大幅下降、闲置产能大幅上升。
2022年正邦科技职工薪酬同比下降56.25%，差旅费用同比下降61.54%，原因为2022年公司职工人数大幅减少，职工人数由2021年底22088人下降至2022年底8000人左右。一年之间，职工人数骤降超六成。
为进一步优化公司资产结构和提高资产整体质量水平，结合整体战略及发展需求，正邦科技2022年资产报废为12.5亿元，并进行了2次股权出让，以1元作价出售数十家资不抵债子公司的股权，将部分损失转到了表外。
但即使这样，正邦科技的资金紧张问题仍未解决。数据显示，截至2022年三季度末，正邦科技负债合计349亿元，负债率高达113.8%。虽然总负债金额相比于2021年同期的447.9亿已经大幅减少了97.1亿，但对于仍处于亏损状态的正邦科技而言，349亿的总负债依旧难以承受。
来源：综合公司公告、长江商报重
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